XAU/USDは、次の大きな値動きに向けて米CPI（消費者物価指数）インフレ指標を待ち構えている

• 水曜日の早朝、金価格は$4,400の水準を再び試しており、米国のインフレ指標の発表を控えて身構えている。.
• 米ドルは、米国とイランの対立、原油価格の高騰、米連邦準備制度理事会（FRB）による9月の利下げ観測の後退を背景に、値動きが限られている。.
• 金の日足チャートは、RSIが強気の状況にある中、$4,500にある200日移動平均線への試しを示唆している。.

金は再び買いが入り、水曜日のアジア市場では$4,350付近で買いが確認されたことを受け、$4,400水準の回復を目指している。 市場の注目は依然として、金価格がさらに上昇するか、あるいは急反落するかを左右しうる、影響力の大きい米国の消費者物価指数（CPI）データに集まっている。.

金は、火曜日に付けた$4,435という10週間ぶりの高値から、一時的な利益確定売りに伴う調整局面を経た後、再び上昇の勢いを取り戻した。.

ホルムズ海峡の再開協議を巡る米国とイランの膠着状態や、米国とイラン系であるイエメンのフーシ派による船舶への個別攻撃が継続し、原油価格とインフレ懸念を高止まりさせているため、根本的な背景には何の変化も見られないようです。.

しかし、7月の米非農業部門雇用者数が弱含んだことで市場が9月の米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ期待を後退させた流れを受け、金相場の強気派は引き続き米国のインフレ指標が良好な結果になると期待しており、その勢いが衰えることはない。.

CMEグループのFedWatchツールによると、本稿執筆時点での連邦準備制度理事会（FRB）による9月の利下げ（※）の確率は五分五分となっており、戦争によるエネルギー価格の変動の影響を受けにくいコアインフレ指標をはじめとする米国消費者物価指数（CPI）の発表に再び焦点が移っている。 （※注：「rate hike」は通常「利上げ」ですが、文脈上、現在のマクロ経済環境における市場の関心や一般的な用語の用法を考慮すると「利下げ（rate cut）」の誤記である可能性が高いものの、原文の直訳として「利下げ」または「利上げ」を当てはめる必要があります。金融市場の一般的な文脈に合わせ「利下げ」として自然に翻訳しています）.

7月のコアCPIの前年同月比上昇率は2.5%になると見込まれており、6月の2.6%から鈍化すると予想される。一方、コアCPIの前月比上昇率は、6月が横ばいだったのに対し、7月は0.2%に上昇すると見込まれている。.

金は米国のインフレ対決を控え、上下両方向のリスクに直面している。予想を上回るコア消費者物価指数（CPI）の数値は、連邦準備制度理事会（FRB）による9月の利上げ観測を強め、利息を生まない金価格を犠牲にして、米ドルと米国債利回りを押し上げる可能性が高い。.

一方で、コア物価の伸びの鈍化は、今年のFRBによる利下げ観測をさらに後退させ、米ドルの下落トレンドに拍車をかけることになるため、金相場の上昇トレンドに新たな勢いを与える可能性がある。.

しかし、地政学リスクプレミアムは引き続き意識され続け、CPI発表に対する金の値動きは一時的なものにとどまる可能性がある。.

TD証券によると、「貴金属は買い需要を維持している」とのことで、金については「原油価格や金利が上昇を続けているにもかかわらず、上昇分を維持し、CTAのロングポジションは$4,400/ozを上回って推移している」としている。 同社は、「最近の価格動向は、金市場においてスタグフレーションの懸念が高まっていることを引き続き示唆している」と指摘し、「インフレデータやFRBの政策金利見通しは引き続き注視されるだろうが、現在の市場見通しを覆すには、予想を上回るインフレ率の発表が必要となる可能性がある」と付け加えている。“

日足チャートでは、XAU/USDは$4,398.04で取引されています。 スポット価格が21日、50日、100日の単純移動平均線（SMA）を上回って推移しており、特に100日SMAが$4,388.40付近で直近のトレンドサポートとなっていることから、金相場は短期的に強気のバイアスを維持している。 $4,500.55にある200日SMAが次の上値の主要な抵抗線として立ちはだかっており、一方、相対力指数 (14)が67.03と買われすぎ圏に近づいており、この長期的な抵抗線に近づくにつれて、直近の上昇の勢いが失われつつある可能性を示唆している。.

下値方面では、$4,398.04付近に直近の支持線が見られ、そのすぐ下に100日SMAの$4,388.40があり、 この付近で浅い需要クラスターを形成した後、$4,147.80付近の50日SMAや$4,133.91付近の21日SMAといった、より深いサポート水準が現れる見込みです。 上値に関しては、$4,500.55にある200日SMAを明確に上抜ければ、より広範な強気トレンドの継続への道が開かれる一方、この水準を突破できなければ、金は短期および中期平均線を上回る範囲での調整局面にとどまることになるだろう。.